סקירות

בשבוע שעבר קיבלנו עוד מאותו דבר. הדגש הוא על המילה "עוד". בתחילה הייתה זו החלטת הריבית של בנק ישראל אשר למעט הודעה על העלאתה היה בה הכל כדי להצדיק את .. העלאתה. דאגתו של הבנק המרכזי של ישראל מהמגמות ששוררות כעת במשק המקומי גוברות והוא מביע זאת באופן ברור ומפורש. התמשכות המלחמה, עליית האינפלציה מעבר […]

באופן לא מפתיע, גם חברת הדירוג S&P הפחיתה את הדירוג של ישראל, אבל הפעם  "רק" בדרגה אחת, מ +A ל A. עם זאת, תחזיות הצמיחה והגרעון של S&P היו נמוכות באופן משמעותי מאלו של מודי'ס שצופה צמיחה ריאלית של 0% השנה ו 2.2% בשנה הבאה. תחזית הגרעון השנה עומדת על 9% (!!!) וירידה ל 6% […]

מי שעוקב אחרי האופן שבו אנחנו מנתחים מידי שבוע את המשק המקומי, יכול להעיד שתמיד הצענו לבחון את המגמות הכלכליות בישראל מנקודת מבט של משקיע זר. בעוד שאנחנו חיים כאן וחשים היטב את המתרחש, הרי שמשקיע שיושב נניח בניו זילנד בוחן את כלכלת ישראל אך ורק לפי הנתונים. כלל לא מעניין אותו שהישראלים הם עם […]

מזה זמן רב אנחנו מביעים את חששותינו מפני ההתפתחויות הכלכליות במשק הישראלי. מידי פעם עולים נתונים אשר מעוררים את המחשבה שאולי התמונה היא בכל זאת טובה יותר מזו שהתפתחה מאז אוקטובר שעבר, אלא שהאינדיקציות מתעקשות לבשר בשורות פחות אופטימיות. בשבוע שעבר פורסמו מספר רב של נתונים בישראל אשר מציירים תמונה הולכת ומאתגרת של הנעשה במשק […]

אנחנו אופטימיים. באמת שאנחנו אופטימיים, אחרת לא היינו נשארים כאן. אבל ככל שעובר הזמן, המפגש שבין המציאות הכלכלית והאופטימיות גורם לזו האחרונה להישחק. בשבוע שעבר התעודדנו מכך שהאוצר הציג סוף סוף את מסגרת התקציב ל 2025. למרות שהתוכנית חסרה פרטים רבים, עצם הצגתה מהווה צעד בכיוון הנכון למרות שהאתגרים ביישומה של המסגרת אינם פשוטים. בעוד […]

אחרי שנקבעה מסגרת התקציב, מגיע החלק הקשה, יישום החדשות הכלכליות הטובות של השבוע הן שהאוצר הציג את יעדיו התקציב לשנה הבאה. החדשות הפחות טובות הן שלא ברור כיצד היעדים השאפתניים יושגו. הזמן דחק, החשש מפני הורדת דירוג נוספת החל להיות מוחשי יותר ויותר ושר האוצר כינס סוף סוף את בכירי משרדו והחל לעבוד על תקציב […]

על דמוקרטיה בשווקים ופאוול מדליק את השווקים (שוב) בעוד שבשנים האחרונות מתקיים בעולם דיון סוער אודות מהות הדמוקרטיה, יש מקום אחד שבו התהליך הדמוקרטי מתקיים באופן מלא ובתכיפות גבוהה מאוד, שוק ההון. קניית מניה שווה להצבעה בעד אותה מניה ולהיפך. התוצאות של אותה הצבעה מתפרסמות באופן שוטף כאשר ניתן לצפות בתוצאות על ידי כולם ובכל […]

שני אירועים כלכליים חשובים קרו בישראל בשבוע שעבר. הראשון, היה הפחתת הדירוג של פיץ' והורדת התחזית ומדד המחירים לצרכן. שני האירועים לא נשאו עימם בשורות חיוביות למשק. נתחיל בפיץ'. הורדת הדירוג הייתה צפויה לאחר ששאר החברות הגדולות כבר עשו זאת מקודם. הבעיה אינה נעוצה בהפחתת הדירוג שהיא שלילית לכשעצמה כמובן, אולם צפויה. האתגר הגדול הוא […]

בואו נודה על האמת, הסתגלנו. נרמלנו. עשרה חודשים מאז שהחלה המלחמה ותייר שמטייל ברחובות הערים שנמצאות באיזור שבין חיפה לבאר שבע לא יוכל לדעת שישראל נמצאת בעיצומה של המערכה הקשה ביותר מאז הקמתה. העובדה שחזרנו לסוג של שגרה אינה מחפה כמובן על האתגר העצום שמולו ניצבת המדינה ובטח שלא על התחושה הפנימית שכולנו חשים נוכח […]

בשבוע שעבר הצגנו את תיזת ה “Chaos trade”. הטיעון שעומד במרכזה של התיזה הזו הוא שהעולם חווה תהליך של שינויים גיאו פוליטיים משמעותיים שהמשמעות שלהם מבחינת ניהול השקעות היא שמאחר ומדובר בשינויים מבניים גלובליים דרמטיים, כל ניסיון לחזות את תוצאתם בהסתמך על אירועי עבר נדונה לכישלון. מה שהיה הוא לא מה שיהיה. נכון לעכשיו המאבק […]

בספטמבר 2017 זכתה פריז באירוח האולימפיאדה של 2024. ההתרגשות בצרפת היתה גדולה מאוד. לא שהצרפתים ובעיקר הפריזאים צריכים להוכיח לעולם עד כמה העיר ייחודית בכל כך הרבה אספקטים, אבל אירוח של המשחקים האולימפיים יכול לשמש כעוד חותמת של איכות ויוקרה. במשך שבע שנים נערכו הצרפתים לאירוע הספורט הגדול בעולם ומה רבה ההתרגשות. ואז, הגיע יום […]

השיבושים במערכות הניווט השונות בגוש דן בימים האחרונים יכולים לשמש כמטאפורה לשוק ההון המקומי. ככל הנראה רוב הנהגים מכירים את הדרכים בגוש דן, אבל מפעילים ווייז לפני תחילתה של כל נסיעה כדי להימנע מפקקים או מכל שיבוש אחר. אולם כשווייז חדל מלעבוד, הנהגים חשים קצת חסרי ביטחון, מפני שלא ניתן לדעת היכן מסתתרת מכמונת מהירות […]